¿Qué es 'Rendimiento de ganancias'?

El rendimiento de las ganancias es la ganancia por acción para el período de 12 meses más reciente dividido por el precio de mercado actual por acción. El rendimiento de las ganancias (que es el inverso de la relación P / E) muestra el porcentaje de cada dólar invertido en las acciones que ganó la empresa. El rendimiento de las ganancias es utilizado por muchos administradores de inversiones para determinar la asignación óptima de activos.

Los administradores de dinero a menudo comparan el rendimiento de las ganancias de un índice de mercado amplio con las tasas de interés vigentes, como el rendimiento actual del Tesoro a 10 años. Si el rendimiento de las ganancias es menor que la tasa del rendimiento del Tesoro a 10 años, las acciones en su conjunto pueden considerarse sobrevaluadas. Si el rendimiento de las ganancias es mayor, las acciones pueden considerarse infravaloradas en relación con los bonos.

La teoría económica sugiere que los inversores en acciones deben exigir una prima de riesgo adicional de varios puntos porcentuales por encima de las tasas libres de riesgo prevalecientes (como las letras del Tesoro) en su rendimiento para compensar el mayor riesgo de poseer acciones sobre bonos y otras clases de activos.

Rendimiento de ganancias vs. relación P / E

El rendimiento de las ganancias como una métrica de evaluación de inversión no es tan ampliamente utilizado como su índice P / E inverso en la valoración de acciones. El rendimiento de los beneficios puede ser útil cuando se trata de la tasa de rendimiento de una inversión. Para los inversionistas de capital, sin embargo, ganar un ingreso de inversión periódico puede ser secundario al aumento de los valores de sus inversiones a lo largo del tiempo. Esta es la razón por la que los inversores pueden referirse a las métricas de inversión basadas en el valor, como la relación P / E, con mayor frecuencia que el rendimiento de las ganancias al realizar inversiones en acciones.

Rendimiento de ganancias y métrica de retorno

Para los inversores que buscan invertir en acciones con ingresos estables de dividendos, el rendimiento de las ganancias puede ofrecer una mirada directa sobre el nivel de rentabilidad que pueden generar las acciones de dividendos. En este caso, el rendimiento de las ganancias es más una métrica de retorno sobre cuánto puede ganar una inversión para los inversores, en lugar de una métrica de valoración sobre cuánto valoran los inversionistas en el mercado.

Sin embargo, una métrica de valoración, como la relación P / E, puede afectar una métrica de retorno, como el rendimiento de las ganancias. Una inversión sobrevalorada puede reducir el rendimiento de las ganancias y, a la inversa, una inversión infravalorada puede aumentar el rendimiento de las ganancias.

Rendimiento de ganancias y métrica de valuación

La relación inversa entre el rendimiento de las ganancias y la relación P / E parece indicar que cuanto más valiosa es una inversión, menor puede ser el rendimiento, y cuanto menos valiosa es una inversión, mayor puede ser el rendimiento.

 En realidad, sin embargo, las inversiones con valuaciones fuertes y altas relaciones P / E pueden generar más ganancias con el tiempo y, finalmente, aumentar su rendimiento de ganancias. Por otro lado, las inversiones con valoraciones débiles y bajas relaciones P / E podrían generar menos ganancias a lo largo del tiempo y, al final, reducir el rendimiento de sus ganancias.

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